2017年或呈“先漲后跌，再漲再跌”過(guò)山車(chē)走勢(shì)

　　回顧2016年，2016年國(guó)內(nèi)鋼價(jià)盡管大幅上漲，但從全年價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看依然是猴性十足、上竄下跳， 一周之內(nèi)價(jià)格忽漲忽跌、一天價(jià)格漲跌幅度超過(guò)百元成為常態(tài)，也使得整體市場(chǎng)走勢(shì)更加令人難以捉摸。1-2月延續(xù)2015年底走勢(shì)小幅上漲，3月上旬需求集 中釋放，價(jià)格出現(xiàn)短暫暴漲后回落，至4月份在產(chǎn)量下降、需求回暖帶動(dòng)下再度出現(xiàn)大幅上漲，3月初至4月中旬價(jià)格漲幅累計(jì)達(dá)到1000元/噸。4月下旬至5 月末市場(chǎng)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，房地產(chǎn)調(diào)控加強(qiáng)、權(quán)威人士發(fā)表經(jīng)濟(jì)L型的講話(huà)，引起國(guó)內(nèi)鋼價(jià)出現(xiàn)近1000元/噸的下跌，5月末的價(jià)格跌至3月初的水平。6-8月 份整體恢復(fù)性上漲，9月份市場(chǎng)出現(xiàn)煤焦上漲鋼價(jià)下跌的現(xiàn)象。10月份以后在成本推動(dòng)下再次震蕩上漲，11月份受查處違規(guī)產(chǎn)能及整治中頻爐事件影響，國(guó)內(nèi)鋼 價(jià)再次出現(xiàn)爆發(fā)性大漲，11月初至12月中旬鋼價(jià)漲幅達(dá)1000元/噸，價(jià)格也超過(guò)4月份的高點(diǎn)創(chuàng)年內(nèi)新高。12月下半月隨著政策層面釋放貨樓市調(diào)控及貨 幣政策收緊預(yù)期，價(jià)格再次快速下跌，半個(gè)月內(nèi)價(jià)格跌幅近500元/噸。

　　推動(dòng)鋼價(jià)上漲的因素一是去產(chǎn)能政策不斷發(fā)力限制供給;二是房地產(chǎn)、汽車(chē)行業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇帶來(lái)的需求改善超出預(yù)期;三是資金寬松為市場(chǎng)提供了充足的流動(dòng)性;四是煤炭276工作日政策及鐵礦石高品位資源緊張引起原料大漲，成本推動(dòng)增強(qiáng)。

　　因此2016年去產(chǎn)能切實(shí)有效的施行下，2017年去產(chǎn)能會(huì)愈發(fā)加碼實(shí)行，或給2017年鋼價(jià)帶來(lái)新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　供應(yīng)方面：全國(guó)163家鋼廠(chǎng)高爐全年周平均開(kāi)工率為77.78%，同比降5.30%;另?yè)?jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，截至12月上旬，全國(guó)粗鋼旬日均產(chǎn)量在167.95萬(wàn)噸，同比降1.09萬(wàn)噸。

　　所以，國(guó)家嚴(yán)查去產(chǎn)能和環(huán)保整頓下，鋼廠(chǎng)開(kāi)工率減少，產(chǎn)量減少，市場(chǎng)供應(yīng)減少，利好鋼價(jià)。

　　庫(kù)存方面：全年社會(huì)五大鋼材周平均庫(kù)存量在955.74萬(wàn)噸，同比大降18.72%;另?yè)?jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至12月上旬，全國(guó)鋼廠(chǎng)旬庫(kù)存在1331.94萬(wàn)噸，同比亦降15.34%。

　　在產(chǎn)量和開(kāi)工都減少的行情下，鋼廠(chǎng)和社會(huì)的去庫(kù)存化效果顯著，愈發(fā)的促進(jìn)了鋼價(jià)的漲勢(shì)。

　　盈利方面：全國(guó)樣本鋼廠(chǎng)全年周盈利比例在59.11%，同比大幅上升34.70%。顯示原料價(jià)格大漲行情下，鋼價(jià)的回暖，導(dǎo)致鋼廠(chǎng)盈利水平明顯好轉(zhuǎn)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)從價(jià)格轉(zhuǎn)向了產(chǎn)能。合規(guī)則產(chǎn)，不合規(guī)則淘汰。

　　進(jìn)出口方面：2016年前11月中國(guó)月平均出口鋼材920萬(wàn)噸，同比小幅下降0.53%;月平均進(jìn)口鋼材109.36萬(wàn)噸，同比小幅增長(zhǎng)3.71%。

　　由此可以看出，雖然國(guó)內(nèi)鋼價(jià)大幅上漲，但國(guó)際鋼價(jià)也在上漲，使得中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)的鋼材出口份額變化相對(duì)較小，穩(wěn)定了市場(chǎng)基礎(chǔ)。

　　下游方面：2016年前11月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)平均為50.1%，同比大幅上升17.85%，鋼鐵行業(yè)景氣度明顯上升。

　　另外，2016年1-11月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)6.5%，而2015年同期僅僅為1.3%;汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比分別增長(zhǎng)14.3%和 14.1%，而2015年同期僅僅為1.80%和3.34%;另外雖然全國(guó)承接新船訂單同比下降14%，2015年同期卻下降59.1%。

　　所以，相比與2015年，2016年的鋼鐵下游需求市場(chǎng)明顯好轉(zhuǎn)，使得鋼價(jià)漲勢(shì)得到穩(wěn)定支撐。

　　行業(yè)盈利方面：2016年前10月全國(guó)大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利287億元，全年全國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)或盈利400多億元。而業(yè)內(nèi)專(zhuān)家預(yù)計(jì)2017年中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)合計(jì)盈利有望超過(guò)400億元，樂(lè)觀情況可能超過(guò)500億元。

　　鋼價(jià)漲價(jià)帶來(lái)了企業(yè)的盈利，而盈利又可以保證企業(yè)的正常運(yùn)行和快速轉(zhuǎn)型。因此預(yù)計(jì)2017年鋼鐵行業(yè)或會(huì)迎來(lái)新的發(fā)展。

　　所以，2016年鋼鐵行業(yè)整體保持上漲行情，其根本原因是國(guó)家經(jīng)濟(jì)回暖帶來(lái)需求暖風(fēng)，把去產(chǎn)能政策下，“短期供小于求”格局的鋼鐵行業(yè)吹了起來(lái)。

　　綜上所述，生意社鋼鐵分社何杭生認(rèn)為，2016年全國(guó)鋼價(jià)已經(jīng)在去產(chǎn)能政策下出現(xiàn)大漲行情，而2017年國(guó)家依舊圍繞“供給側(cè)改革”而開(kāi)展工作，那么2016年在淘汰僵尸和落后產(chǎn)能后，2017年則會(huì)逐步開(kāi)始減少違規(guī)產(chǎn)能，那么產(chǎn)量的縮減也勢(shì)在必行。

　　這從2016年底國(guó)家大力打擊“地條鋼”的中、工頻爐的短流程鋼廠(chǎng)產(chǎn)能的事件就可以看出。因此，預(yù)計(jì)2017年長(zhǎng)流程鋼廠(chǎng)的達(dá)產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)會(huì)相對(duì)增加。

　　另外因原料價(jià)格的持續(xù)上漲已經(jīng)開(kāi)始?jí)嚎s了鋼廠(chǎng)利潤(rùn)，所以主動(dòng)減產(chǎn)的鋼廠(chǎng)也會(huì)逐步增加。

　　所以結(jié)合目前的市場(chǎng)供需環(huán)境和行業(yè)利潤(rùn)水平，我們預(yù)計(jì)2017年鋼價(jià)整體依舊會(huì)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但幅度不及2016年。全年或呈現(xiàn)“先漲后跌，再漲再跌”過(guò)山車(chē)走勢(shì)。(來(lái)源：中鋼網(wǎng))